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Fiscal policy and economic growth: a simulation analysis for Bolivia
Analíti a
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4
Revista de Análisis Estadístico
Journal of Statistical Analysis
Fiscal policy and economic growth: a simulation analysis
for Bolivia
Política fiscal y crecimiento económico: un análisis de
simulación para Bolivia
Carlos Gustavo Machicado
†
y Paúl Estrada
‡
Institute for Advanced Development Studies (INESAD), La Paz, Bolivia
†
cmachicado@inesad.edu.bo
,
‡
paulestrada2@gmail.com
Recibido:
10 de octubre de 2012
Aceptado:
3 de noviembre de 2012
Abstract
This paper develops a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model to analyze the growth effects of fiscal
policy in Bolivia. It is a multi-sector model with five representative sectors for the Bolivian economy: Non-tradables,
importables, hydrocarbons, mining and agriculture. Public capital is included as a production factor in each of these
sectors. The model is calibrated and a number of interesting scenarios are simulated by modifying each of the available
fiscal policy instruments. In particular, we analyze the sustainability of Bolivian social policy based on government
transfers to households along with the short- and long-run implications of fiscal policy for growth and welfare. We
find that fiscal policy alone is unable to generate high rates of growth: it must be accompanied by an efficient provision
of public capital and productivity boosts in the economic sectors.
Palabras clave
: Fiscal Policy, Infrastructure, Multi-sector growth model
Resumen
En este trabajo se desarrolla un modelo de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE) para analizar los efectos
de la política fiscal en el crecimiento de Bolivia. Se trata de un modelo multisectorial con cinco sectores representativos
de la economía boliviana: no transables importables, hidrocarburos, minería y agricultura. Además, se incluye capital
público como un factor de producción en cada uno de estos sectores. El modelo está calibrado y se simulan una serie de
interesantes escenarios modificando cada uno de los distintos instrumentos disponibles de política fiscal. En particular,
se analiza la sostenibilidad de la política social basada en transferencias directas del gobierno a los hogares junto con las
implicaciones a corto y largo plazo de la política fiscal para el crecimiento y el bienestar. Se encuentra que la política fiscal
por sí sola no es capaz de generar altas tasas de crecimiento, debe ir acompañada de una provisión eficiente de capital
público (infraestructura) y de incrementos en la productividad de los sectores económicos.
Keywords
: Política fiscal, infraestructura, modelo de crecimiento multisectorial.
Código JEL
: E62, H54, O41.
1 Introduction
The early 1990s saw a boom in economic literature an-
alyzing expansionary fiscal policies based on tax cuts or
spending increases. Much of this body of research aimed
to analyze fiscal adjustments in contexts of economic cri-
sis. Giavazzi and Pagano (1990) were the first to argue that
decisive deficit reductions through spending cuts could be
expansionary via effects on private consumption. Alesina
and Perotti (1997) investigate various cases of fiscal ad-
Analítika,
Revista de análisis estadístico
, 2 (2012), Vol. 4(2): 57-79
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