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Acerca de la teoría fiscal del nivel de precios
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Analiti a, Revista de análisis estadístico, Vol. 14 (2), 2017
Es decir,
W
t,j
=
j
−
1
k
=0
A
t
+
j
(
t
+
j
)
W
t,k
Tenemos que
W
t,j
captura los efectos de la pol´ıtica de endeudamiento (la estructura de
madurez de la deuda actual y futura) en la relaci´on entre el nivel de precios y las secuencias
de excedentes.
Sustituyendo
W
, en la f´ormula
B
1
(0)
P
0
, llegamos a:
B
−
1
(0)
P
0
=
E
0
∞
j
=0
β
j
j
k
=0
X
k
S
j
⇒
E
0
∞
j
=0
β
j
W
j
S
j
Nuevamente planteamos la condici´on valor presente y resolvemos para
P
t
:
B
t
−
1
(
t
)
P
t
=
E
t
∞
j
=0
β
j
W
j
S
j
El precio,
P
t
, expresado a continuaci´on es la soluci´on exacta del modelo.
P
t
=
B
t
−
1
(
t
)
E
t
[
∞
j
=0
β
j
W
j
S
j
]
(12)
4.2 Teor´ıa fiscal en sistemas de tipos de cambio fijos y uniones
monetarias
Sims (1997) plantea su modelo fiscal y caracteriza al mismo bajo ciertos supuestos. A con-
tinuaci´on procedemos a la resoluci´on del mismo enfoc´andonos en el problema del agente
privado; seguido se encuentra la ponderaci´on del super´avit primario real y del tipo de inter´es
nominal. Una vez definidos estos elementos, se determina una pol´ıtica de compromiso bajo
la cual va a funcionar la econom´ıa.
4.2.1 Problema del agente privado
Para solventar el problema del agente privado, iniciamos encontrando las condiciones de
primer orden de la funci´on de utilidad sujeto a la restricci´on (5). Por tanto, para encontrar
∂C
y
∂B
ocurre lo siguiente:
m´ax
C
C
1
−
γ
t
1
−
γ
e
−
β
t
dt
−
λ C
+
˙
B
P
+
τ
−
rB
P
−
Y